创业板见证中国新经济成长

编者按

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板内容挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的完全界限从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比拟，面前创业板指前十大权重股纠合在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等主张，体现了中国制造升级和新质坐褥力的发展。本期报谈聚焦16年来创业板若何发展成为决定深市全体走势的决定性力量之一，面前发展存在哪些中枢短板，将来若何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度栽培体系，竣事创业板更高质料发展。

■中国经济时报记者孙兆

2026年6月1日，创业板迎来开市十六周年。十六年来，创业板依托成本阛阓更正红利，慢慢成长为赋能科技编削、服求实体经济、助推产业升级的弥留平台，栽培了无数优质成长型科创企业，为新经济发展注入强盛成本动能。采纳中国经济时报记者采访的业内东谈主士指出，容身高质料发展新周期，历经十六年发展积淀的创业板，既濒临结构性发展短板，也迎来了全新的提质升级机遇。

创业板握续优化发展生态

历经十六年快速扩容，创业板上市公司体量、行业隐敝面、融资界限竣事跳动式增长，阛阓服求实体经济与科创企业的功能握续长远。但高速延迟背后，多重深眉目结构性问题慢慢突显。

复旦大学证券探求所副长处王尧基对中国经济时报记者暗示，当先，跟着我国经济步入高质料发展阶段，东谈主工智能算力、生物医药、高端芯片等新兴产业、将来产业领域企业，因前期研发干预大、收入首先低、盈利周期长，难以餍足现存上市尺度，濒临融资难、融资贵等逆境。

其次，A股阛阓已造成主板、创业板、科创板、北交所的多眉目式样，但创业板的特有定位不够明晰。今后创业板既要处事成长型编削企业，又要与后起的科创板的“硬科技”企业、北交所的“专精特新中小企业”造成错位，需在中间地带寻求发展。

临了，创业板部分中微型科技企业在业财一体化、内控动作性、研发用度核算等方面存在赫然短板，尚需实在完成法治化转型。此外，创业板指数权重过度纠合，前100只因素股市值占板块总市值的一半，甚而板块内上市公司南北极分化态势愈发赫然，不利于总共这个词板块的进一步发展。

中央财经大学副证据注解刘春生对中国经济时报记者暗示，面前创业板发展存在三方面中枢短板。当先，上市分层体系不够明晰完善，中小初创硬科技企业上市门槛相对偏高，板块上市资源多纠合于锻练赛谈，前沿产业、新兴产业干系上市标的占比偏低，行业结构布局有待优化。其次，现金炸金花游戏软件中国官方平台上市公司发展分化问题较为凸起，部分企业热衷题材办法炒作、淡薄研发编削干预，偏离科创发展主业，同期在鼓吹减执笔理、公司里面处理等方面仍存在轨制罅隙，企业动作化成立仍需提质。临了，阛阓投资生态有待完善，阛阓资金短线往还特征权贵，小盘个股流动性偏弱，退市常态化出清成果不及，板块阛阓化仗强欺弱机制尚未完全流畅。

创业板开启提质升级新周期

容身高质料发展全新周期，创业板迎来了扩容优质科创标的、连系产业融资需求、栽培长线资金的发展机遇。

在发展机遇层面，王尧基觉得，发展新质坐褥力的策略窗口正在全面通达。本年《政府使命证据》明确提议加强科技编削全链条、全人命周期金融处事，对关键中枢技巧领域科技型企业常态化通畅上市融资、并购重组绿色通谈。随后，证监会出台《对于长远创业板更正更好处事新质坐褥力发展的意见》，以增设第四套上市尺度为牵引，系统性进步板块轨制包容性与相宜性。这套新尺度引入收入复合增长率、研发干预等成长性编削性谋划，与市值、收入谋划进行组合，冲突了传统盈利谋划的硬管理，有望诱惑一批代表新质坐褥力的优质编削企业登陆创业板。

其次，海外成本回流与硬科技钞票重估，为创业板带来全新发展机遇。面前，海外长线资金握续回流中资IPO样式，且宁德时期等硬科技龙头的H股股价对A股出现溢价，也反应了人人成本正在再行订价中国硬科技钞票，海外成本对中国企业在新能源、AI算力等领域人人不成替代性的认同度握续进步，且中国钞票在人人悠扬环境下具有特有的安全溢价，创业板的中枢钞票正在被人人投资者再行凝视和配置。

“此外，跟着2025年创业板指以高出45%的年度涨幅领跑中枢宽基指数，创业板指数因素股归母净利润16年间翻了超30倍。创业板盈利增长的细目性增强，为板块恒久价值提供了更为坚实的基本面支握。”王尧基说。

刘春生暗示，迈入高质料发展阶段，在注册制更正握续优化、新质坐褥力产业政策落地、北交所转板机制日趋完善的多厚利好助力下，创业板迎来新鲜发展机会，大概握续扩容前沿科创上市标的，精确连系国产替代与将来产业融资需求，进一步诱惑长线资金进场布局。

“与此同期，创业板提质升级仍濒临本质挑战。跟着未盈利企业上市条款放开，板块在扩容发展的同期，均衡上市节律与风险防控的难度握续加大。此外，创业板重仓赛谈宽广具备强周期特征，行业景气度的周期性波动，容易激勉干系上市公司功绩和估值的大幅颤动。”刘春生说。

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