创业板见证中国新经济成长

编者按

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板本体挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的系数鸿沟从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比较，面前创业板指前十大权重股辘集在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等标的，体现了中国制造升级和新质分娩力的发展。本期报说念聚焦16年来创业板如何发展成为决定深市全体走势的决定性力量之一，面前发展存在哪些中枢短板，畴昔如何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度缓助体系，罢了创业板更高质料发展。

■中国经济时报记者刘慧

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。从2010年117家公司在创业板完成首发上市，到2026年6月，创业板累计IPO派别达到1289家。再从存量口径不雅察，创业板本体挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的系数鸿沟从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。

在相对占比喻面，创业板总市值占沪深京三地总市值的比重从2010年的2.78%跃升至2026年6月的18.30%。领受中国经济时报记者采访的众人暗示，这意味着面前A股阛阓中，每5元市值中即有近1元来自创业板。创业板总市值占深市总市值的比例从2010年底的约21.54%进步至2026年6月的43.79%。鸿沟维度的变化标明创业板已成为决定深市全体走势的决定性力量之一。今后要优化革命属性识别机制，强化“硬科技”导向，构建专精特新企业梯度缓助体系，酿成上市后备力量。

创业板成为A股阛阓的主力板块

“创业板发展罕见赶快，在多方面有罕见大的成长和变化。”西南财经大学金融学院、中国金融预计院院长罗闹热对中国经济时报记者暗示，自2020年起，创业板成交额占比已富厚在20%以上，成为A股阛阓交投最活跃的板块之一。2010年至2026年6月，创业板累计罢了IPO募资约1.31万亿元，占同期A股（沪深京）IPO募资总和的比例约为28.6%，接近三成。这意味着，每三家A股IPO公司中，就有一家遴荐创业板；每四元IPO募资中，就有朝上一元流入创业板。创业板已成为A股IPO阛阓当之无愧的主力板块。

中国星河证券首席策略分析师杨超对中国经济时报记者暗示，2010年创业板板块总市值7365亿元，仅占全A总市值2.8%；全年板块成交额约3.27万亿元，占A股成交比重8.1%；畴昔IPO募资217亿元，A股IPO募资占比12.3%，彼时也曾体量偏小的新兴磨真金不怕火板块。物化2026年5月末，创业板上市公司1398家，总市值22.73万亿元，占A股全阛阓总市值14.2%；板块年度常态化成交额富厚在25万亿元高下，占A股成交总和比重长年督察17%足下，成为A股流动性中枢构成板块之一；16年板块累计IPO+再融资募资超1.26万亿元，其中IPO首发募资超6100亿元，全周期IPO募资占A股IPO总鸿沟比重抬升至21.5%，注册制矫正落地后，募资占比进步尤为显赫。结构上，电力斥地、生物医药、新一代信息技艺三大科创赛说念市值总共占板块68%，头部千亿市值科创龙头增至21家，阛阓权重完成从中小败落个股向策略性新兴产业集群调养，全体向“新”动能强盛。

强化“硬科技”导向，因循企业抓续作念优作念强

关于如何进一步进步创业板发展质料，罗闹热暗示，可从以下五个方面筹议。

领先，优化革命属性识别机制，强化“硬科技”导向。创业板16年数据标明，注册制矫正后IPO募资鸿沟显赫进步，但2024年以来IPO节拍收紧也反馈出阛阓对上市公司质料的高度关怀。创业板应进一步优化革命属性识别机制，在现存“三创四新”设施基础上，现金炸金花游戏软件中国官方平台细化对重要中枢技艺、发明专利、研发参预强度等硬主见的量化条目。具体而言，可竖立分行业的革命属性评价体系，对不同产业诞生互异化的研发强度门槛，确保上市资源向领有自主中枢技艺的专精特新企业歪斜。同期，应竖立革命属性的动态评估与抓续透露机制，刺眼上市后研发参预“断崖式下滑”，确保创业板企业经久聚焦技艺革命主航说念。

其次，构建专精特新企业梯度缓助体系，酿成上市后备力量。创业板已累计奇迹1289家上市公司，但相干于寰球数以万计的专精特新中小企业而言，老本阛阓的隐讳深度仍有较大进步空间。提议创业板与各地工信部门、区域性股权阛阓竖立专精特新企业梯度缓助联动机制。一些不错尝试去谋略的旅途包括：在区域性股权阛阓成立“专精特新霸术板”，对纳入缓助的企业提供轨范改制、信息透露、公司惩办等前期领导；竖立从“革命型中小企业”到“专精特新中小企业”再到“专精特新‘小巨东说念主’企业”直至创业板上市的分层缓助通说念；对处于不同成长阶段的企业匹配互异化的融资器用，酿成“早期有创投、成经久有信贷、熟谙期有股权融资”的全链条老本因循体系。虽然，谋略旅途时要珍贵注意各设施风险。

再次，完善再融资与并购重组轨制，因循企业抓续作念优作念强。创业板现存数据分析涌现，IPO是面前创业板企业最主要的径直融资渠说念，但上市后的再融资功能仍有较大挖掘空间。提议创业板进一步完善再融资轨制，简化小额快速再融资的审核设施，对适宜国度策略标的的产业升级款式给以优先因循。同期，应充分发达创业板的并购重组功能，荧惑上市公司通过横向整合与纵向延长罢了产业升级。具体轨制缱绻上，可对专精特新企业的产业链并购诞生“绿色通说念”，因循其通过并购获取重要技艺、拓展应用场景、延长产业链条。通过“IPO融资+再融资+并购重组”的组合器用，使创业板实在成为革命企业抓续成长的全周期老本平台。

此外，进步阛阓订价效果，雷同老本向优质科创企业辘集。创业板成交额占A股总成交额的25.66%，显赫高于其市值占比，标明阛阓来回活跃度较高。但这一高流动性是否有用更始为对优质科创企业的精确订价，仍有待不雅察。提议创业板进一步优化来回机制与信息透露轨制，进步阛阓订价效果。具体包括：强化对研发进展、技艺冲破、专利布局等革命信息的透露条目，进步重要信息的透明度；完善作念市商轨制，提高流动性较弱的专精特新企业的来回活跃度；优化指数编制与ETF居品开发，雷同经久资金、指数基金等“耐烦老本”向创业板优质科创企业辘集。通过进步订价效果，使实在具备技艺竞争力的企业取得与其革命才调相匹配的估值溢价，酿成“优质企业取得高估值—高估值眩惑更多老本—更多老本因循更大革命”的正向轮回。

终末，强化政策协同，构建多端倪老本阛阓互联互通机制。创业板看成结合早期革命企业与熟谙老本阛阓的重要要道，其功能的充分发达有赖于与高卑劣阛阓的有用连结。不错尝试从两个标的强化政策协同。在纵向连结上，畅通“区域性股权阛阓—新三板—创业板”的转板通说念，使专精特新企业大约左证本人成长阶段在不同阛阓间有序递进，幸免因板块定位无极导致的企业“错配”或“断档”。在横向协同上，应加强创业板与科创板、北交所的功能分裂与互补，酿成“创业板奇迹成长型革命企业、科创板奇迹硬科技领军企业、北交所奇迹专精特新中小企业”的错位发展口头。同期，提议推进创业板与债券阛阓、并购阛阓的联动，荧惑专精特新企业详尽讹诈可转债、双创债、并购贷款等多元融资器用，酿成股权融资与债权融资协同因循革命发展的口头。

杨超暗示，创业板应当细化行业分层上市设施，围绕量子科技、生物制造、6G等畴昔产业动态优化上市主见，进一步裁汰早期硬科技企业上市隐性门槛。完善全周期融资器用，扩容科创债、并购简单再融资轨制，简化专精特新企业小额快速再融资经由，匹配企业从初创到产业化各阶段资金需求。强化上市公司科创属性常态化监管，将研发落地、专利更始纳入信息透露探员，阻绝伪科创企业“蹭赛说念上市圈钱”。联动场所政府科创缓助平台，竖立优质专精特新后备企业储备库，买通区域中小科创企业上市缓助通说念，抓续夯实创业板国度级科创主阵脚定位。

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